2026年3月20日，中国石油化工股份有限公司发布了关于部分募投项目变更及延期的公告（以下简称“公告”）。

中国石油化工股份有限公司拟对部分募集资金投资项目进行变更及延期，公司计划终止天津LNG项目三期工程一阶段和中科（广东）炼化2号EVA项目，将相关资金转向西南天然气开发项目及茂名分公司炼油转型升级项目，并将茂名项目工期延长至2028年底。其中，将尚未使用的41.07亿元募集资金中的40亿元用于西南天然气开发项目，1.07亿元用于茂名分公司炼油转型升级项目。

天津LNG项目三期工程由中石化天津液化天然气有限责任公司负责实施，项目总投资额为55.62亿元，原规划使用募集资金45亿元，建设周期设定为3年。截至2026年2月28日，该项目已实际使用募集资金3.93亿元，尚未使用的募集资金规模为41.07亿元；后续项目建设将转为以自有资金或自筹资金推进，公司会结合市场环境合理安排建设节奏，本次调整不会对项目已形成的资产造成影响。与此同时，中石化新设西南天然气开发项目，由中国石化西南油气分公司负责实施，项目覆盖四川、重庆、贵州多地，总投资111亿元，拟投入募集资金40亿元，建成后将形成年产超30亿立方米天然气产能，预计2028年12月全面投产，财务内部收益率预计超 8%。

本次募集资金投向调整，主要基于多重现实因素综合考量。首先，国际地缘冲突趋于常态化，中东局势动荡直接影响全球LNG贸易通道安全，霍尔木兹海峡承担全球19%-20% 的LNG贸易量，区域冲突导致国际气价长期高波动，中石化作为主要LNG进口商面临显著成本风险，加大国内天然气开发可有效对冲外部价格与供应不确定性。其次，国内LNG接收站产能已呈现过剩态势，截至2026年初全国年接收能力超1.5亿吨，而2025年实际进口量不足7000万吨，利用率偏低，暂停天津 LNG三期扩建有助于避免低效投资。此外，国产天然气具备明显成本优势，国内常规气完全成本远低于进口气到岸成本，且西南地区资源储量充足、开发技术成熟，项目回报周期短、现金流形成快，经济效益更优。同时，作为央企，中石化此次调整也契合国家能源安全战略，有助于提升国内天然气自给能力、降低对外依存度，符合企业长期发展与全体股东利益。

因为这里是中国天然气资源最富集的区域之一。四川盆地累计探明储量超7.5万亿立方米，居各大盆地前列。过去10年，四川盆地天然气累计产量5252亿立方米，占全国同期总产量的28.3%。全国近三分之一的天然气，产自这片盆地。

中国石化在四川盆地的布局，早已积累深厚底蕴。常规气领域，先后开发普光气田、元坝气田、川西气田。页岩气领域，探明威荣、綦江、永川、红星四个千亿立方米级深层整装页岩气大气田。2025年，中国石化西南石油局生产天然气106.76亿立方米，同比增长4.56%。十四五期间，累计生产天然气464亿立方米，建成中国石化首个万亿储量、百亿产量大气田。

找到气，更要能高效采出来。这从来不是易事。四川盆地深层页岩气埋深超3500米，面临超深、高温、高压以及套管易变形等多重技术挑战，开发成本居高不下。中国石化为此持续攻关超深层钻探技术，并已在多个区块取得突破。2025年，中国石化西南石油局在永川北区域再次获得重大突破，发现一个千亿方级深层整装页岩气田；资阳气田页岩气试产气量刷新我国最高纪录。

这些突破，证明深层页岩气规模效益开发的技术窗口正在打开。本次募资投向的西南项目，覆盖川渝黔多区块，正是推动技术成果规模化落地、把地下储量变成地上产能的关键一步。